HoonSmart.om>>”ออนเซ็น รีทรีต แอนด์ สปา กรุ๊ป” (ONSENS) ดิ่งแรงผิดปกติ เหลือ 1.60 บาท 14 ต.ค.นักกลยุทธ์มองน่าสนใจ แนะนักลงทุนดู P/BV เพียง 1.19 เท่า ไม่ควรใช้ข้อมูลในอดีต P/E จุดแข็งฟรีโฟสต่ำแค่ 80 ล้านหุ้น มาร์เก็ตแคป 540 ล้านบาท โมเดลธุรกิจ อัตรากำไรสูงจากต้นทุนส่วนใหญ่เป็นคงที่ ต้นทุนต่อหัวลดลงเมื่อลูกค้าเพิ่ม จ่อเปิดสาขา Flagship ใหม่ที่ทองหล่อ เติบโตตามเทรนด์ธุรกิจสุขภาพ แฉต้นเหตุราคาดิ่งคาด”เจ้าเข้า”กดหุ้นเก็บของถูก กลุ่มเดย์เทรดแห่ทิ้งสิ้นวัน
หุ้นน้องใหม่ บริษัท ออนเซ็น รีทรีต แอนด์ สปา กรุ๊ป (ONSENS) เข้าซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ (SET) เมื่อวันที่ 7 ต.ค.2568 ราคาไหลลงนับตั้งแต่วันแรก ปิดที่ 2.04 บาทต่ำกว่าราคาขาย IPO ที่ 2.05 บาท โดยเฉพาะเมื่อวานนี้ (14 ต.ค.) ดิ่งแรงผิดปกติ ราคาปิดโลว์ที่ 1.60 บาท ทรุดลง 0.20 บาทคิดเป็น -11.11% ด้วยปริมาณการซื้อขายประมาณ 13.61 ล้านหุ้น มูลค่าการซื้อขาย 23.24 ล้านบาท ขณะที่ตลาดหุ้นโดยรวม ดัชนี SET ปิดที่ 1,266.38 จุด ลดลง 20.60 จุด หรือ -1.60% มูลค่าซื้อขายรวม 42,503.92 ล้านบาท
นักกลยุทธ์ กล่าวว่า สาเหตุหนึ่งที่ทำให้หุ้น ONSENS ไหลลง นอกจากภาวะตลาดหุ้นไม่เป็นใจให้เก็งกำไร นักลงทุนมองเรื่องหุ้นแพง เพราะราคา IPO ที่ 2.05 บาท คิดเป็นอัตราส่วนราคาต่อกำไรสุทธิต่อหุ้น (P/E) 29.21 เท่า สูงกว่าหุ้นที่ทำธุรกิจคล้ายกัน บริษัท สยามเวลเนสกรุ๊ป (SPA) ที่ราคา 3 บาทเศษ เทรดที่ P/E ประมาณ 15 เท่า ซึ่งเป็นข้อมูลในอดีต ONSENS คำนวณจากกำไรสุทธิ 4 ไตรมาสย้อนหลังล่าสุด (1 ก.ค. 2567 ถึง 30 มิ.ย.2568)
” หลักการพิจารณาเลือกซื้อหุ้น ไม่ควรพิจารณาเรื่อง P/E เพียงอย่างเดียว เพราะเป็นข้อมูลในอดีต ควรมองถึงมูลค่าในปัจจุบัน ที่ราคา 1.60 บาท คิดเป็นอัตราส่วนราคาต่อมูลค่าหุ้นทางบัญชี (P/BV) อยู่ที่ 1.19 เท่าเท่านั้น และแนวโน้มการเติบโตในระยะยาว นอกจากนี้หุ้นเข้าใหม่มักจะมีค่าใช้จ่ายพิเศษสูงกว่าปกติ เช่น ค่าใช้จ่ายในการนำบริษัทเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ ทำให้กำไรลดลง รวมถึงธุรกิจ ONSENS ได้รับผลกระทบจากภาวะเศรษฐกิจที่ตกต่ำ นักท่องเที่ยวต่างประเทศในช่วงครึ่งปีนี้หายไปมากกว่าที่คาดการณ์ และไตรมาส 4 ที่ผ่านมา มีการปิดปรับปรุงสาขาที่สิงคโปร์”
หุ้น ONSENS ยังมีจุดเด่นที่ปริมาณหุ้นน้อย ขาย IPO จำนวน 80 ล้านหุ้น ผู้ถือหุ้นใหญ่พร้อมใจกันล็อกหุ้น 99% โดยมีหุ้นชำระแล้ว 300 ล้านหุ้น พาร์หุ้นละ 1 บาท มีมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด (มาร์เก็ตแคป) ประมาณ 540 ล้านบาท ขณะที่ SPA มีหุ้นชำระแล้ว 1,282,499,124 หุ้น พาร์ 0.25 บาทต่อหุ้น มาร์เก็ตแคปประมาณ 3,924 ล้านบาท
บริษัทออนเซ็นฯดำเนินธุรกิจมา 13 ปี โมเดลธุรกิจ คือการเป็นผู้ให้บริการ ออนเซ็นและสปาครบวงจร โครงการใช้เนื้อที่ไม่ใหญ่ ต้นทุนส่วนใหญ่เป็นต้นทุนคงที่ ทำให้ต้นทุนต่อหัวลดลงเมื่อมีผู้ใช้บริการเพิ่มขึ้น ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นสูง โมเดลธุรกิจการให้บริการออนเซ็นและสปาแบบครบวงจร ด้วยแบรนด์ที่หลากหลาย เน้นการผสมผสานวัฒนธรรมญี่ปุ่นและไทย และยังมีการขยายการลงทุน นำเงินจากการขาย IPO ไปลงทุนในโครงการใหม่ที่ทองหล่อ จะเปิดสาขา Flagship โครงการ Social Wellness Hotel and Spa เพื่อสร้างแลนด์มาร์คด้านสุขภาพแบบครบวงจร ซึ่งรวมถึงโรงแรม, ออนเซ็นและสปา, ร้านค้า และพื้นที่จัดกิจกรรม รวมถึงการขยายสาขา 8 แห่งใน 3 ปี สร้างการเติบโตของกำไรในระยะยาว
สำหรับต้นเหตุที่ทำให้ราคาหุ้นดิ่งแรงเมื่อวานนี้ จากการวิเคราะห์เบื้องต้นน่าจะเกิดจากนักเก็งกำไรกลุ่มเดย์เทรด เมื่อเข้าไปซื้อแล้ว ราคาไม่ไป ก็ต้องทิ้งตอนสิ้นวัน แต่ไม่มีคนรับ ทำให้ราคาร่วงลงแรง อีกปัจจัยหนึ่ง อาจจะเกิดจากนักลงทุนรายใหญ่เข้ามาแล้ว ต้องกดราคาหุ้นเพื่อเก็บของถูก นักลงทุนที่จะไปซื้อหุ้นต้องเข้าใจธุรกิจและมองเห็นโอกาสการเติบโตในอนาคต
———————————————————————————————————————————————————–
