HoonSmart.com>>บล.ซีจีเอส อินเตอร์เนชั่นแนล (CGSI) มองกรอบ SET Index สัปดาห์นี้ 1,385 จุด +/- จับตารายงานตัวเลขส่งออก-นำเข้าของไทยในเดือน ก.พ. 67 พร้อมเชียร์ CRC, BDMS และปรับลดคำแนะนำหุ้น BJC เป็น”ขาย”
บล.ซีจีเอส อินเตอร์เนชั่นแนล (CGSI) มองกรอบ SET Index 1,385 จุด +/- ในสัปดาห์นี้จนถึงสิ้นไตรมาส 1/67 โดยประเด็นที่ต้องจับตายังคงเป็น 3 ประเด็นหลัก ประกอบด้วย 1) ความคืบหน้าของรัฐบาลทั้งโครงการกระตุ้นเศรษฐกิจต่าง ๆ รวมถึงงบประมาณปี 67 หลังสภาล่างผ่านร่างพ.ร.บ. งบประมาณปี 67 วาระ 3 แล้ว 2) การประชุมกนง. ในวันที่ 10 เม.ย. และ 3) เทศกาลสงกรานต์
สัปดาห์นี้จับตารายงานตัวเลขส่งออก-นำเข้าของไทยในเดือน ก.พ. 67 โดย ตลาดคาด +3.9% yoy และ +4.5% yoy ตามลำดับ และ ทางฝั่งต่างประเทศติดตามตัวเลข GDP ไตรมาส 4/66 และ PCE, Core PCE ของ สหรัฐปลายสัปดาห์
หุ้นแนะนำ CRC เล็งเห็นปัจจัยบวกหากธนาคารแห่งประเทศไทย (ธปท.) ปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายในการประชุมครั้งหน้า วันที่ 10 เม.ย. เพราะนอกจะทำให้ผู้ค้าปลีก (โดยเฉพาะ CRC, DOHOME และ GLOBAL ที่มีสินเชื่อที่มีอัตราดอกเบี้ยลอยตัวในสัดส่วนที่สูง) มีดอกเบี้ยจ่ายลดลงแล้ว การปรับลดดอกเบี้ยยังช่วยให้ผู้บริโภคมีกำลังซื้อสูงขึ้นและกระตุ้นกลุ่มอสังหาฯ ทำให้อุปสงค์ของวัสดุก่อสร้างเพิ่มขึ้น ซึ่งจะเป็นผลดีกับร้านไทวัสดุของ CRC รวมทั้ง DOHOME และ GLOBAL
BDMS ตั้งเป้ารายได้เติบโตเฉลี่ย 10% CAGR 67-69 และอัตราส่วน EBITDA ที่ 25% / เป็นหุ้น defensive ท่ามกลางความผันผวนของตลาดในปัจจุบัน
พร้อมปรับคำแนะนำหุ้น BJC จาก “ถือ” เป็น “ขาย” และปรับราคาเป้าหมายลงเป็น 23.40 บาท คาดว่า SSSG ของ BigC จะ underperform ผู้ประกอบการอื่นในธุรกิจค้าปลีกอาหาร โดยเฉพาะคู่แข่งโดยตรงอย่าง Lotus’s ในไตรมาส 1/67
ทั้งนี้ คาดว่าบริษัทลูกของ BJC หรือ BigC จะมีอัตราการเติบโตของยอดขายสาขาเดิม (SSSG) เพียง 1% ในไตรมาส 1/67 ( Lotus’s 6-7% และ 7-Eleven 3-4%) ปัจจัยสำคัญที่ทำให้ BigC สูญเสียส่วนแบ่งตลาดให้กับคู่แข่งโดยตรงอย่าง Lotus’s มาจากการที่ BigC หันมาเน้นเพิ่มประสิทธิภาพด้านต้นทุนมากกว่าการดึงดูดลูกค้า
อัตราภาษีที่สูงขึ้นจะกดดัน กำไรสุทธิในปี 67-68 โดย อัตราภาษีที่แท้จริงของบริษัทเพิ่มขึ้นจากเพียง 7.8% ในปี 66 เป็น 10-15% ในปี 67 และ 15-20% ตั้งแต่ปี 68 เป็นต้นไป