HoonSmart.com >> บล.CGSI คาด ADVANC ไตรมาส 2/67 กำไรเติบโต จากการนำของธุรกิจบรอดแบนด์ แนะ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 259 บาท
ฝ่ายวิเคราะห์ บริษัทหลักทรัพย์ ซีจีเอส อินเตอร์เนชั่นแนล (ประเทศไทย) หรือ CGSI ระบุในบทวิเคราะห์ คาดว่า บริษัทแอดวานซ์อินโฟร์เซอร์วิส (ADVANC) มีกำไรสุทธิไตรมาส 2/67 ราว 8.57 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 19.4% yoy และ 1.4% qoq โดย EBITDA น่าจะเติบโต 17.6% yoy แต่ลดลง 1.3% qoq ขณะที่อัตราส่วน EBITDA น่าจะเพิ่มเป็น 54.4% จาก 52.1% ในไตรมาส 1/67 เพราะเชื่อว่างบลงทุนในโครงข่ายและ SG&A จะลดลง
นอกจากนี้ ประมาณการว่า รายได้จากการให้บริการ (ไม่รวมค่าเชื่อมโยงโครงข่ายหรือ IC) ไตรมาส 2/67 จะเติบโต 16.8% yoy และ 0.4% qoq นำโดยรายได้จากบริการบรอดแบนด์ที่คาดจะเพิ่มขึ้น 154% yoy และ 2% qoq ทั้งนี้คาดว่า ADVANC จะจ่ายเงินปันผล 4.60 บาท/หุ้น สำหรับผลประกอบการครึ่งปีแรก ซึ่งเท่ากับอัตราการจ่ายเงินปันผล 80%
ฝ่ายวิเคราะห์ CGSI มองว่า การแข่งขันในธุรกิจโทรศัพท์เคลื่อนที่ช่วงไตรมาส 2/67 น่าจะยังไม่เปลี่ยนแปลง จึงคาดว่า ADVANC จะมีรายได้จากการให้บริการโทรศัพท์เคลื่อนที่ เพิ่มขึ้น 3.4% yoy และ 0.5% qoq ในไตรมาส 2/67 เนื่องจากยอดผู้ใช้บริการเพิ่มขึ้นสุทธิ 360k เลขหมาย (ลดลงจาก 408k เลขหมายในไตรมาส 1/67) เชื่อว่าส่วนใหญ่มาจากนักท่องเที่ยวชาวต่างชาติที่เดินทางเข้ามาในไทยช่วงไตรมาส 2 เพื่อเฉลิมฉลองเทศกาล สงกรานต์ในเดือนเม.ย.67
สำหรับรายได้เฉลี่ยต่อเลขหมาย (ARPU) โดยรวมในไตรมาส 2/67 น่าจะทรงตัว qoq ที่ 224 บาท/เลขหมาย/เดือน โดย ARPU ของลูกค้าระบบเติมเงินเพิ่มขึ้น 1.1% qoq จากคุณภาพที่ดีขึ้นของ ผู้ใช้บริการ ส่วน ARPU ของลูกค้าระบบรายเดือนน่าจะทรงตัว qoq ที่ 448 บาท/เลขหมาย/เดือน
ขณะเดียวกันคาดว่า ADVANC จะมีรายได้จากการขายอุปกรณ์ลดลง 29% qoq ในไตรมาส 2/67 เนื่องจากมาตรการ Easy e-receipt ของรัฐบาลที่มีผลระหว่างวันที่ 1 ม.ค.-15 ก.พ. 67 หนุนให้ยอดขายเครื่องโทรศัพท์พุ่ง สูงขึ้นในไตรมาส 1/67 นอกจากนี้ยังคาดว่ามาร์จินจากการขายอุปกรณ์น่าจะลดลง qoq จาก 4.7% ในไตรมาส 1/67 เป็น 3.0% ในไตรมาส 2/67
ฝ่ายวิเคราะห์ CGSI คาดว่า ผู้ใช้บริการอินเตอร์เน็ตบรอดแบนด์ของ AIS จะเพิ่มขึ้นสุทธิ 50k รายในไตรมาส 2/67 หรือลดลงจาก 72.7k รายในไตรมาส 1/67 อย่างไรก็ตาม ARPU ของธุรกิจนี้น่าจะเติบโต 20% yoy และทรงตัว qoq จากการปรับขึ้นราคาแพ็คเกจเริ่มต้นเป็น 500 บาท/เดือน จึงเชื่อว่าธุรกิจบรอดแบนด์ของ AIS จะมี ARPU เพิ่มขึ้นต่อเนื่องในไตรมาสที่เหลือของปีนี้ เนื่องจากลูกค้าเดิมที่ต้องการต่อสัญญาจะต้องจ่ายในราคาสูง กว่าเดิม
ยังแนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมายที่ 259 บาท มองว่าปัจจัยบวกคือการแข่งขันที่ลดลงในในอุตสาหกรรม โทรศัพท์เคลื่อนที่และบรอดแบนด์, รายได้จากการให้บริการที่คาดจะเติบโตดีหลังเข้าซื้อ 3BB และงบลงทุนที่ลดลงในปี 67-69 แต่อาจมี downside risk หากการบริโภคภาคเอกชนชะลอตัวและบริษัทโทรคมนาคมกลับมานำเสนอโปรเน็ตไม่จำกัด ไม่ลดสปีด อย่างไรก็ตามมอง ADVANC จะมี EPS เติบโตแข็งแกร่งและงบลงทุนลดลงในปี 68-69