HoonSmart.com>> “บีทีเอส กรุ๊ป โฮลดิ้งส์” แบ่งขายหุ้น RS ออก 772,800 หุ้น เหลือถือหุ้นในมือกว่า 47 ล้านหุ้น คิดเป็น 4.9323% ด้านบล.เคทีบี แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 13.50 บาท มองกลยุทธ์ใหม่หนุนเติบโตระยะยาว
สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) ได้รับแบบรายงานการได้มา/จำหน่ายหลักทรัพย์ของกิจการ (แบบ 246-2) โดย บริษัท บีทีเอส กรุ๊ป โฮลดิ้งส์ (BTS) จำหน่ายหุ้นของบริษัท อาร์เอส (RS) เมื่อวันที่ 12 พ.ค.2563 จำนวน 772,800 หุ้น หรือคิดเป็น 0.0807% ของสิทธิออกเสียงทั้งหมดของกิจการ ส่งผลให้ถือหุ้นเหลือจำนวน 47,227,200 หรือ คิดเป็น 4.9323% ของสิทธิออกเสียงทั้งหมดของกิจการ
หุ้น RS ปิดตลาดวันที่ 15 พ.ค.2563 อยู่ที่ 10.50 บาท -0.70 บาท หรือ -6.25% มูลค่าการซื้อขาย 158.98 ล้านบาท
บริษัทหลักทรัพย์เคทีบี (ประเทศไทย) คงคำแนะนำ “ซื้อ” RS มองกลยุทธ์ใหม่หนุนเติบโตระยะยาว พร้อมคงราคาเป้าหมายที่ 13.50 บาท อิงพี/อี 25.2 เท่า โดยมีมุมมองเชิงบวกเล็กน้อยจากการประชุมนักวิเคราะห์วันศุกร์ที่ผ่านมา (15 พ.ค. 2020) มีประเด็นสำคัญ ดังนี้
1) RS ปรับเป้ารายได้ปี 2563 ลงเป็น 4,250 ล้านบาท (+18% YoY) เดิม 5,250 ล้านบาทจากสถานการณ์การระบาดของ COVID-19 ทำให้เศรษฐกิจในประเทศชะลอตัว, Gross profit margin ปรับตัวเพิ่มขึ้นเป็น 50% (ปี 2562 = 44%) จากสัดส่วนรายได้ธุรกิจ commerce ที่ปรับตัวเพิ่มขึ้น, GPM ของธุรกิจสื่อปรับตัวดีขึ้น แต่ปรับ NPM เพิ่มขึ้นเป็นที่ 13-15% (เดิม 12-15%)
2) สำหรับธุรกิจ commerce มีแผนที่จะขยายช่องทางการจัดจำหน่ายเพิ่มขึ้นตั้งแต่ไตรมาส 2-4 ปี 2563
3) สำหรับธุรกิจโทรทัศน์ RS ได้ปรับกลยุทธ์การขายโฆษณาให้ตอบโจทย์ลูกค้า และขายลิขสิทธิ์คอนเทนต์ให้ OTT platforms ทั้งในและต่างประเทศ ซึ่งทำให้ GPM ของธุรกิจทีวีปรับตัวขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ทั้งนี้ บล.เคทีบี ชอบแผนการรุกขยายช่องทางการจัดจำหน่ายของธุรกิจ commerce โดยเชื่อว่า Horizontal integration จะช่วยหนุนให้รายได้ RS เติบโตในระยะยาว ดังนั้น บล.เคทีบี คงประมาณการกำไรสุทธิปี 2563 อยู่ที่ 519 ล้านบาท (+43% YoY)
ด้านราคาหุ้น outperform SET +3% / +12% ใน 1/3 เดือนที่ผ่านมาจากผลกระทบของ COVID-19 ที่ไม่มาก บล.เคทีบีมองว่าปัจจุบันราคาหุ้นยังไม่สะท้อนผลประกอบการปี 2563 ที่กลับมาเติบโตโดดเด่น +43% YoY อีกทั้ง RS ยังมี upside จาก M&A
