HoonSmart.com>>โบรกเกอร์ รุมเชียร์ IRPC “ซื้อ-เก็งกำไร” มองครึ่งปีหลังกำไรฟื้น จากความต้องการน้ำมันกลับมา ส่วนต่างผลิตภัณฑ์ดีขึ้น ระบุผลประกอบการผ่านจุดต่ำสุดไปแล้ว
นายเอกรินทร์ วงษ์ศิริ นักวิเคราะห์ บริษัทหลักทรัพย์ ทรีนีตี้ ออกบทวิเคราะห์แนะนำ “ซื้อ” หุ้น ไออาร์พีซี (IRPC) ให้ราคาเป้าหมาย 3 บาท โดยคาดผลประกอบการผ่านจุดต่ำสุดไปแล้ว 2Q20E กำไรเริ่มฟื้น และครึ่งปีหลัง ความต้องการน้ำมันเริ่มกลับมา ส่วนต่างผลิตภัณฑ์ดีขึ้น
สำหรับผลประกอบการไตรมาส 1 ที่ออกมา ขาดทุน 8,897 ล้านบาท มากกว่าตลาดคาด สาเหตุจากขาดทุนสินค้าคงเหลือ (Stock loss) จำนวน 6,800 ล้านบาท และขาดทุนอัตราแลกเปลี่นและอนุพันธ์ 2,000 ล้านบาท ถ้าไม่นับรายการพิเศษดังกล่าว ผลดำเนินงานขาดทุน 35 ล้านบาท
สำหรับไตรมาส 2 แนวโน้มกำไรปกติ จะอยู่ระดับ 100-200 ล้านบาท ถึงแม้กำลังการกลั่นใน 2Q20E คาดว่าจะลด แต่ได้ส่วนลดน้ำมันมาช่วย และจะมีกำไรพิเศษจากการกลับขาดทุนของสินค้าคงเหลือ ประมาณ 2,600 ล้านบาท
ไตรมาส 2 ผลกำไรจะดีกว่า 1H20E หลังจากเริ่มคลาย lockdown ทำให้ปริมาณการใช้น้ำมันเริ่มฟื้น และทำให้ gasoline spread ปรับดีขึ้น ประเมินกำไรปกติ 2020E ที่ 1,198 ล้านบาท พลิกเป็นกำไรจากขาดทุนในปี 2019 ที่ 1,174 ล้านบาท
บล.ฟิลลิป แนะนำ “ซื้อเก็งกำไร” ราคาพื้นฐาน 3.00 บาท มองว่า การดำเนินงานไตรมาส 1 ต่ำกว่าคาด แต่แนวโน้มช่วงที่เหลือของปีดีขึ้น จากการฟื้นตัวของกำลังซื้อและส่วนต่างราคาที่ดีขึ้น
บล.หยวนต้า (ประเทศไทย) แนะนำ “เก็งกำไร” ให้ราคาเหมาะสม 2.60 บาท มองไตรมาส 2 ดีขึ้น แต่ยังเปราะบางด้วยต้นทุน
แนวโน้มไตรมาส 2/63 ฟื้นตัวจากฐานต่ำ เนื่องจาก ขาดทุนสต็อกจำนวนมากไม่น่าเกิดขึ้นซ้ำ และจะได้ปัจจัยบวกจากต้นทุนน้ำมันดิบ (Crude premium) ที่ลดลง ล่าสุดวานนี้ ซาอุฯ ได้ประกาศราคาน้ำมันดิบชนิด Arab light (OSP) เดือนมิ.ย.แล้ว ทำให้ 2Q63 ต้นทุนน้ำมันจากส่วนนี้จะเป็น Discount US$5.4/bbl เทียบกับ Premium US$3.4/bbl ใน 1Q63
ประเมินว่าบริษัทยังมีโอกาสขาดทุนจากการดำเนินงานปกติใน 2Q63 ประมาณการปี 2563 ขาดทุนสุทธิ 6.2 พันล้านบาท คงราคาเหมาะสม ปีนี้ 2.60 บาท แนะนำเพียง “เก็งกำไร”
” ปีนี้ยังเป็นช่วงเวลาที่ท้าทายของ IRPC เพราะยังอยู่ภายใต้ภาวะอุตสาหกรรมที่ยังไม่เอื้ออำนวย ภาระค่าใช้จ่ายด้านบุคลากรสูงกว่าคู่แข่ง ไม่มีเงินปันผลงวดกลางปีเหมือนคู่แข่ง, และหุ้นยังมีโอกาสถูกตลาดปรับลดประมาณการ”
บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส คำแนะนำ Fully Valued ราคาพื้นฐาน 1.95 บาท คาดการณ์ผลประกอบการ ไตรมาส 2/63 จะฟื้นตัวดีขึ้น จากราคาวัตถุดิบน้ำมันดิบต่ำลง ทำให้ GRM ดีขึ้น, มาร์จิ้นปิโตรเคมีกระเตื้องขึ้น, ผลกระทบจากขาดทุนสต็อกน้อยลงจาก ไตรมาส 1 /63 และผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยน (Hedging) ลดลง
