HoonSmart.com>>กูรูหุ้นเชียร์ “ซื้อ” INSET ล็อกเป้า 4.16 บ. จ่อคว้างานใหม่ไม่ต่ำกว่า 1-1.5 พันล้านบาท หนุนผลงานปี 63 โตแรง ทุบสถิติใหม่
ฝ่ายวิจัยบริษัทหลักทรัพย์ เอเชีย พลัส เผยแพร่บทวิเคราะห์หุ้น บริษัท อินฟราเซท (INSET) แนะนำ “ซื้อ ” ให้ราคาเป้าหมาย 4.16 บาท จากแนวโน้มผลการดำเนินงานไตรมาส 1/63 คาดว่าจะทรงตัว เทียบช่วงเดียวกันของปีก่อน แต่งานใหญ่และกำไรจะทยอยมาในช่วงที่เหลือของปี
ทั้งนี้ Backlog ของ INSET ณ สิ้นปี 2562 ที่สูงเป็นประวัติการณ์ที่ 2 พันล้านบาท แม้งานใหญ่ในส่วนท่อร้อยสายใต้ดินกทม. 800 ล้านบาท อาจจะเลื่อนการส่งมอบอย่างเร็วปลายปี 2563 หรือต้นปี 2564 ส่วนงานอื่นเช่น การสร้างเสา, ลากสายไฟเบอร์ ส่งมอบงานตามกำหนด 2563 ราว 700 ล้านบาท หรือไตรมาสละ 150-200 ล้านบาท ประเมินรายได้และบริการงวดไตรมาส 1/63 ที่ 195 ล้านบาท ลดลง 23.6% yoy
เนื่องจากงานใน Backlog ที่มีองค์ประกอบงานซ่อมบำรุงที่มีมาร์จิ้นสูงกว่าค่าเฉลี่ยเพิ่มขึ้น คาดช่วยหนุน Net Profit Margin ปรับตัวขึ้นมาอยู่ที่ 10.1% ส่งผลให้คาดกำไร ไตรมาส 1/63 ที่ 19.7 ล้านบาท ยังทรงตัว yoy ได้
ฝ่ายวิจัย บล.เอเซีย พลัส มองว่า Backlog หลังการรับรู้รายได้งวดไตรมาส 1/63 คาดว่ายังทรงตัวสูงได้เกิน 2 พันล้านบาท จากการรับงานใหม่ระหว่างไตรมาส 1/63 ที่ 300 ล้านบาท สะท้อนภาพรวมธุรกิจงานรับเหมาโทรคมนาคม ได้รับผลกระทบโควิด-19 จำกัด
ขณะที่ภาวะปัจจุบัน ความต้องการใช้โทรคมนาคม มีความต้องการสูง ช่วยให้การลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน อาทิ สายไฟเบอร์, เสาสัญญาณ และ Data Center ซึ่งเป็นงานถนัดของ INSET ยังมีต่อเนื่อง และหลังจากนี้จะเป็นคิวทองการลงทุนเอกชน ที่เริ่มเปิดให้รับงานลงทุนระบบ 5G ซึ่งคาดหมายจะเป็นอีกรอบลงทุนใหญ่ในช่วง 3-4 ปีข้างหน้า
ประเมิน INSET น่าจะทยอยรับงานใหม่ไม่ตํ่ากว่า 1-1.5 พันล้านบาท ส่งมอบทันปีนี้ตามลักษณะงานขนาดไม่ใหญ่ บวกกับ รายได้ที่มีกำหนดรับรู้จาก Backlog ปีก่อนที่ 700 ล้านบาท คาดการณ์รายได้ปีนีที้่ 1.4 พันล้านบาท จึงเชื่อว่าเป็นไปได้
ฝ่ายวิจัยบล.เอซีย พลัส คงประมาณการกำไรปี 2563 ที่ 146 ล้านบาท เติบโต 22% เชื่อว่าจะเริ่มเห็นกำไรที่ดีขึ้น ในงวดไตรมาส 2/63 และเริ่มกลับมาเติบโต yoy ได้ และเชื่อว่าจะโดดเด่นในช่วงครึ่งปีหลัง มาจากการรับงานใหม่ ๆ เพิ่มเติม
นายศักดิ์บวร พุกกะณะสุต กรรมการผู้จัดการ INSET กล่าวว่า การแพร่ระบาดโควิด-19 ไม่ส่งผลกระทบของ INSET เนื่องจาก ธุรกิจเป็นการทำงานแบบ Outdoor ติดตั้งระบบหลังค่ายมือถือแต่ละแห่งเข้าสู่โหมดการลงทุนรอบใหม่ หลังได้รับใบอนุญาตคลื่น 5G ทำให้มั่นใจว่าแนวโน้มรายได้ในปี 2563 จะเติบโต 10-15 % สร้างสถิติสูงสุดใหม่ ปัจจุบันมีงานในมือรอรับรู้รายได้ (Backlog) กว่า 2,000 ล้านบาท ซึ่งจะรับรู้เป็นรายได้ในปีนี้ราว 600-700 ล้านบาท ส่วนที่เหลือทยอยรับรู้ไปถึง 5 ปี (2567)