บล.คิงส์ฟอร์ด มองความเสี่ยงขาลง เริ่มลดลง 

บล.คิงส์ฟอร์ด มองความเสี่ยงขาลง เริ่มลดลง แนะนำทยอยซื้อหุ้นกลุ่มหลัก หากดัชนีต่ำกว่า 1,410 จุด

SET ปิดวันที่ 25 ก.พ.63 ที่ระดับ 1,439.10 จุด ปิด +3.54 จุด มูลค่าการซื้อขาย 80,966 ล้านบาท

ตลาดหุ้นสหรัฐ DJIA ปิด -3.15 % , S&P500 ปิด -3.03% , Nasdaq ปิด -2.77 % กังวลต่อการระบาดของไวรัส Covid-19 ที่เริ่มกระจายในยุโรป ล่าสุดสวิตเซอร์แลนด์มีแจ้งการติดเชื้อ ขณะที่ศูนย์ควบคุมและป้องกันโรค (CDC) สหรัฐเตรียมออกมาตรการป้องกันการระบาด ส่งผลให้หุ้นกลุ่มสายการบิน โรงแรม และกลุ่มสินค้าอุตสาหกรรม เทคโนโลนีปรับลดลง

ตลาดหุ้นยุโรป ดัชนี Stoxx600 ปิด -1.76 % เป็นระดับต่ำสุดในรอบ 2 เดือน จากการระบาดของไวรัสใน สเปน สวิตเซอร์แลนด์ โครเอเชีย ออสเตรีย ส่งผลให้หุ้นกลุ่มธนาคารและสายการบินปรับลดลง

Market View

ภาวการณ์ลงทุนตลาดหุ้นทั่วโลกปรับลดลง จากการระบาดไวรัส Covid-19 นอกประเทศจีน เริ่มกระจายเข้าสู่ฝั่งยุโรป โดยมีการติดเชื้อในอิตาลี ผรั่งเศส เยอรมัน สเปน ออสเตรีย สวิตเซอร์แลนด์ ล่าสุดอิตาลีมีผู้ติดเชื้อ 260 ราย เสียชีวิต 10 ราย ส่วนการระบาดทางฝั่งเอเชียนั้นอิหร่านมีผู้ติดเชื้อ 95 ราย เสียชีวิต 16 ราย

ส่วนเกาหลีใต้มีผู้ติดเชื้อ1,146 ราย เสียชีวิต 11 ราย ซึ่งยังต้องรอประเมินการระบาดระยะ 3 ในฝั่งเอเชียและยุโรปว่า กินระยะยาวนานเกินกว่าช่วง Q2 นี้ หรือไม่ โดย IMF ประเมินการระบาดไวรัสจะกระทบการเติบโตเศรษฐกิจโลกปีนี้ลดลง -0.10 % อยู่ 3.20 %

สำหรับดัชนีหุ้นไทยวานนี้ปิด +0.25 % สถาบันเป็นผู้ซื้อสุทธิ 3.2 พัน ลบ. และต่างชาติปิดความเสี่ยงขาลง โดยสถานะ Long ใน Index Futures จำนวน 2.3 หมื่น สัญญา เป็นการฟื้นตัวจากแรงซื้อหุ้นคืน หลังดัชนี SET ปรับลดลงกว่า 100 จุดในช่วง 4 วันทำการ โดย Valuation ของ SET เริ่มน่าสนใจที่ระดับ 1,400 จุด คิดเป็น Forward P/E 15.5 X , Dividend Yield 3.5 % ส่งผลให้ Downside เริ่มลดลง

Daily Strategy

ประเมินการระบาดไวรัสนอกประเทศจีน น่าจะใช้เวลาอีกประมาณ 1 – 2 เดือนในควบคุม ส่งผลให้ดัชนียังผันผวน แต่เมื่อพิจารณาจาก Valuation ดัชนีบริเวณ 1,400 +/- จุด ความเสี่ยงขาลงน่าจะเริ่มลดลง  แนะนำทยอยซื้อหุ้นกลุ่มหลัก หากดัชนีต่ำกว่า 1,410 จุด

กลุ่มรับเหมาก่อสร้าง (ทยอยซื้อเมื่ออ่อนตัว CK, STEC, UNIQ) เตรียมรายงานงบปี 2562 สำหรับผลการดำเนินงานในไตรมาส 4 กำไรของกลุ่มเราประเมินว่าจะออกมาชะลอตัวลง YoY แต่อาจจะทรงตัวหรือลบเล็กน้อย QoQ โดยเฉพาะ CK (หากไม่รวมส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทลูก) ในประเด็นผลการดำเนินงานที่ออกมาไม่ดีเราคาดว่าตลาดได้สะท้อนไปแล้วจากราคาที่ Sideway down ตลอด 1-2 เดือนนี้ จนราคาปัจจุบัน Trade บน P/E ประมาณ -2 SD ของค่าเฉลี่ยในช่วง 4 ปีที่ผ่านมานี้

ปัจจัยบวกที่รออยู่คือ การใช้งบประมาณปี 2563 ที่เตรียมอัดฉีดลงมาสู่ภาคการลงทุน โดยโครงการเดิมที่กำลังสร้างอยู่ก็จะได้เงินสนับสนุนตามรอบการจ่ายค่าก่อสร้าง เป็นการปิดความเสี่ยงของผู้รับเหมา ที่ไม่ต้องสำรองเงินทุนไปก่อน ส่วนงานโครงการทุกงาน ที่รัฐบาลได้อนุมัติในช่วงปลายปี 2562 ก็จะได้งบประมาณใหม่นี้เป็นเงินลงทุน ส่วนโครงการใหม่ล่าสุดภาครัฐเตรียมผลักดัน โครงการรถไฟฟ้าสายสีส้มตะวันตก พร้อมประมูลในเดือน มิ.ย. เป็นบวกต่อกลุ่ม

BCPG (ซื้อเก็งกำไร / ราคาเป้าหมาย Bloomberg Consensus 20.50 บาท) อ้างอิงจากประมาณการของ Bloomberg Consensus คาดกำไรสุทธิปี 63 ที่ 2.26 พันล้านบาท +26%YoY แรงหนุนจากโครงการ Nam San 3A ซึ่งเป็นโครงการโรงไฟฟ้าพลังน้ำในประเทศลาว กำลังการผลิตตามสัญญารวม 69 MW ที่จะรับรู้รายได้เข้ามาเต็มปี รวมถึงวันที่ 10 ก.พ.63 ได้ซื้อหุ้นในโครงการ Nam San 3B ขนาดกำลังการผลิต 45 MW ด้านราคาหุ้นปัจจุบันปรับตัวลงมาถึงจุดที่ Valuation ไม่แพง PER’63 13.8 เท่า จึงเป็นอีกทางเลือกที่น่าสนใจในยามที่ตลาดผันผวน