HoonSmart.com>>บล.บัวหลวง เผยรายได้ของ OpenAI และ Anthropic เติบโตพุ่งทะยานสะท้อนภาพเชิงบวกของการนำ AI มาใช้อย่างจริงจังในภาคธุรกิจ ชี้ชัดอุตสาหกรรมกำลังก้าวข้ามช่วงทดลองสู่การสร้างรายได้และผลตอบแทนที่จับต้องได้ หนุนหุ้น AI Value Chain
บล.บัวหลวง ระบุ ว่า พัฒนาการของอุตสาหกรรม AI ในช่วงที่ผ่านมาเริ่มสะท้อนภาพเชิงบวกที่ชัดเจนขึ้น โดยเฉพาะในฝั่งของ OpenAI และ Anthropic ซึ่งรายได้เติบโตในอัตราสูง พร้อมกับการใช้งานที่ขยายจาก Chatbot สำหรับผู้บริโภค ไปสู่ AI Agent, Coding และ Enterprise Workflow มากขึ้น เรามองว่าตัวเลขเหล่านี้เป็นหลักฐานสำคัญว่า AI Adoption กำลังเปลี่ยนจากช่วงทดลองใช้งาน ไปสู่การนำ AI เข้าไปสร้าง Productivity และผลตอบแทนทางธุรกิจอย่างเป็นรูปธรรม
ฝั่ง Anthropic มีพัฒนาการโดดเด่นมาก โดย Annualized Revenue Run Rate เพิ่มขึ้นเป็นมากกว่า 65,000 ล้านดอลลาร์ ณ สิ้นเดือน ก.ค. 2026 จากเพียงประมาณ 9,000 ล้านดอลลาร์ในช่วงปลายปี 2025 หรือเพิ่มขึ้นมากกว่า 7 เท่า ขณะที่รายได้ไตรมาสล่าสุดอยู่ที่มากกว่า 11,500 ล้านดอลลาร์ เทียบกับเพียง 787 ล้านดอลลาร์ในช่วงเดียวกันของปีก่อน และบริษัทสามารถทำ Adjusted Operating Income เป็นบวกได้เป็นครั้งแรก
แรงขับเคลื่อนสำคัญมาจากการนำ AI ไปใช้ในภาคธุรกิจ โดยเฉพาะงาน Coding และ Agentic Workflow ซึ่งช่วยให้บริษัทสามารถวัดผลตอบแทนจากการใช้ AI ได้ง่ายกว่าการใช้งานในรูปแบบ Chatbot ทั่วไป สะท้อนว่า Enterprise AI กำลังเริ่มสร้าง Use Case ที่มีมูลค่าทางเศรษฐกิจจริง และมีโอกาสกลายเป็นแหล่งรายได้ที่มีความต่อเนื่องมากขึ้น
ด้าน OpenAI โมเมนตัมก็เร่งตัวขึ้นเช่นกัน โดย Annualized Revenue Run Rate เพิ่มเป็นมากกว่า 40,000 ล้านดอลลาร์ หรือประมาณ 2 เท่าจากระดับมากกว่า 20,000 ล้านดอลลาร์ ณ สิ้นปี 2025 นอกจากนั้น Annualized Revenue Run Rate ในเดือน ก.ค. เพิ่มขึ้นมากกว่า 20% MoM โดยแรงหนุนไม่ได้มาจาก ChatGPT เพียงอย่างเดียว แต่ขยายไปยัง Codex สำหรับงาน Coding, ChatGPT Work สำหรับ Enterprise Agent รวมถึง Subscription และธุรกิจโฆษณาที่เริ่มพัฒนา
ข้อมูลการใช้จ่ายของธุรกิจก็ช่วยยืนยันทิศทางดังกล่าว จากบริษัทสหรัฐฯ กว่า 70,000 แห่งที่ Ramp ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มบริหารค่าใช้จ่ายของภาคธุรกิจสหรัฐฯ ติดตาม พบว่า สัดส่วนบริษัทที่มีการใช้จ่ายด้าน AI เพิ่มขึ้นเป็นเกือบ 56% ในเดือน ก.ค. จาก 50% ในเดือน มี.ค. ขณะที่ Anthropic และ OpenAI มีสัดส่วนลูกค้าธุรกิจที่จ่ายเงินอยู่ที่ 43.5% และ 39.7% ตามลำดับ และแม้ Anthropic ยังนำในเชิง Adoption แต่ OpenAI กำลังเติบโตเร็วขึ้นในช่วงไตรมาส 3
ภาพรวมดังกล่าวส่งผลเชิงบวกต่อแนวโน้มการลงทุนในกลุ่ม AI Value Chain อย่างต่อเนื่อง การเร่งตัวของรายได้ทั้ง Anthropic และ OpenAI รวมถึงการเติบโตของการใช้จ่ายในระดับองค์กร สะท้อนว่า ช่องว่างระหว่างเงินลงทุนกับการสร้างรายได้กำลังแคบลง
นอกจากนี้ การขยายตัวของ AI Agent และงาน Coding ยังผลักดันให้ความต้องการพลังการประมวลผลและหน่วยความจำเพิ่มขึ้นตามปริมาณการใช้งานจริง แทนที่จะพึ่งพาเพียงการคาดการณ์ในอนาคต ปัจจัยนี้จะเป็นแรงส่งสำคัญต่อวัฏจักรการลงทุน (AI Capex Cycle) ครอบคลุมตั้งแต่ Semiconductor Equipment, Memory, Networking ไปจนถึง Data Center Infrastructure ส่งผลให้หุ้นในกลุ่ม AI Value Chain ยังมีปัจจัยพื้นฐานรองรับที่แข็งแกร่ง