HoonSmart.com> AOT เร่งพัฒนา 6 สนามบินแล้วเสร็จปี’76 ยกระดับโครงสร้างพื้นฐานการบิน–โลจิสติกส์ รับผู้โดยสารทะลุ 130 ล้านคนในปี’69 พร้อมปั้นรายได้ Non-Aero เพิ่มโอกาสทำกำไรระยะยาว นักวิเคราะห์ห่วงเปลี่ยนสัญญากระทบกำไร แต่เชื่ออนาคตดี
น.ส.ปวีณา จริยฐิติพงศ์ รักษาการผู้อำนวยการใหญ่ AOT กล่าวว่า วันที่ 1 ก.ค. 2568 นี้ ครบรอบ 46 ปี ยังคงมุ่งสู่ศูนย์กลางการบินแห่งภูมิภาค ภายใต้การพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานด้านคมนาคมทางอากาศและระบบโลจิสติกส์ของประเทศ เพื่อสนับสนุนบทบาท ประตูสู่ประเทศ สู่การเป็น Aviation Hub หรือศูนย์กลางการบินของภูมิภาค มุ่งยกระดับมาตรฐานการให้บริการเทียบเท่าสากล เป็นฟันเฟืองสำคัญในการกระตุ้นเศรษฐกิจ ขยายธุรกิจหลากหลายทั้งที่เกี่ยวข้องกับการบินและนอกเหนือจากการบิน เพื่อสร้างมูลค่าเพิ่มและเพิ่มขีดความสามารถการแข่งขันของประเทศ
เร่งพัฒนาท่าอากาศยาน 6 แห่ง
ทั้งนี้ จะเร่งดำเนินโครงการพัฒนาท่าอากาศยานทั้ง 6 แห่ง ให้สามารถรองรับผู้โดยสารได้ตามปริมาณการเติบโตของผู้โดยสาร
ท่าอากาศยานสุวรรณภูมิจะเร่งก่อสร้างส่วนต่อขยายด้านทิศตะวันออก (East Expansion) ให้แล้วเสร็จในปี 2573 เพื่อเพิ่มขีดความสามารถจากปัจจุบัน 65 ล้านคนต่อปี เป็น 80 ล้านคนต่อปี ปัจจุบันอยู่ระหว่างการศึกษาแผนแม่บทท่าอากาศยานสุวรรณภูมิ ซึ่งคาดว่าจะแล้วเสร็จภายในปี 2568
ควบคู่กับการเริ่มดำเนินโครงการพัฒนาท่าอากาศยานสุวรรณภูมิด้านทิศใต้ ประกอบด้วย อาคารผู้โดยสารด้านทิศใต้ (South Terminal) และทางวิ่งเส้นที่ 4 (4th Runway)
สำหรับท่าอากาศยานดอนเมืองคาดว่าจะเริ่มก่อสร้างอาคารผู้โดยสารอาคาร 3 ได้ภายในปี 2569 และเปิดให้บริการอาคารผู้โดยสารอาคาร 3 เพื่อรองรับผู้โดยสารระหว่างประเทศในปี 2573 และปรับปรุงอาคารผู้โดยสารอาคาร 1 เพื่อรองรับผู้โดยสารภายในประเทศในปี 2575
พร้อมกันนี้ จะดำเนินการปรับปรุงท่าอากาศยานเชียงใหม่ให้แล้วเสร็จในปี 2576 ทำให้สามารถรองรับผู้โดยสารได้ 20 ล้านคนต่อปี
ส่วนท่าอากาศยานภูเก็ตจะก่อสร้างส่วนต่อขยายอาคารผู้โดยสารระหว่างประเทศ ซึ่งจะเพิ่มขีดความสสามารถของท่าอากาศยานภูเก็ตเป็น 18 ล้านคนต่อปี คาดว่าจะแล้วเสร็จในปี 2573 และ
ท่าอากาศยานแม่ฟ้าหลวง เชียงรายมีแผนจะพัฒนาให้รองรับผู้โดยสารจาก 3 ล้านคนต่อปี เป็น 6 ล้านคนต่อปี คาดว่าจะแล้วเสร็จในปี 2576
รับผู้โดยสารทะลุ 130 ล้านคนปี’69
ในช่วง 8 เดือนแรกของปีงบประมาณ 2568 (เดือนตุลาคม 2567 – พฤษภาคม 2568) มีผู้โดยสารใช้บริการท่าอากาศยาน 6 แห่งรวม 88.53 ล้านคน เพิ่มขึ้น 9.2% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน
แบ่งเป็นผู้โดยสารระหว่างประเทศ 54.24 ล้านคน เพิ่มขึ้น 10.8% และผู้โดยสารภายในประเทศ 34.29 ล้านคน เพิ่มขึ้น 6.9%
ขณะที่มีเที่ยวบิน 544,590 เที่ยวบิน เพิ่มขึ้น 10.9% แบ่งเป็นเที่ยวบินระหว่างประเทศ 308,777 เที่ยวบิน เพิ่มขึ้น 12.5% และเที่ยวบินภายในประเทศ 235,813 เที่ยวบิน เพิ่มขึ้น 8.9%
คาดว่าในปีงบประมาณ 2569 (เดือนตุลาคม 2568 – กันยายน 2569) จะมีผู้โดยสารรวมกว่า 130 ล้านคน เที่ยวบินรวมกว่า 859,000 เที่ยวบิน และคาดว่าจะมีจำนวนสินค้าและไปรษณียภัณฑ์ (Cargo) ประมาณ 1.64 ล้านตัน
ปั้นรายได้ Non-Aeronautical
ขณะเดียวกัน ก็มีแผนหาแหล่งรายได้อื่นเพื่อมาสนับสนุนสภาพคล่อง และเพิ่มรายได้อย่างแข็งแกร่งและยั่งยืนในอนาคต โดยเฉพาะรายได้ที่ไม่เกี่ยวกับกิจการการบิน (Non-Aeronautical Revenue)
จากพื้นที่ศักยภาพรอบสนามบินทั้ง 6 แห่งที่จะสามารถนำมาสร้างโอกาสให้กับนักลงทุนและผู้ประกอบการธุรกิจหลายด้าน จึงได้จัดงาน AOT Property Showcase เมื่อวันที่ 29 เมษายน 2568 ที่ผ่านมา มีนักลงทุนติดต่อสอบถามรายละเอียดเข้ามาจำนวนมาก ทั้งภายในประเทศและต่างประเทศที่ให้ความสนใจและแจ้งความประสงค์ขอเช่าพื้นที่จำนวน 28 โครงการ สำหรับประกอบธุรกิจหลากหลายประเภท เช่น
โรงแรม โครงการ MRO โครงการ Private Jet Terminal โครงการ Logistics Hub Training Center ศูนย์ซ่อมรถยนต์ไฟฟ้า โชว์รูมรถยนต์ สถานีชาร์จรถยนต์ไฟฟ้า และโครงการ Attraction in Terminal เป็นต้น
ขณะนี้ เปิดให้นักลงทุนที่สนใจเริ่มเสนอโครงการเข้ามา เพื่อจะได้พิจารณาความเหมาะสมของแต่ละโครงการให้สอดคล้องกับแนวทางการดำเนินงานของ AOT ต่อไป
AOT ยกระดับบริการท่าอากาศยาน เน้นประสบการณ์ผู้โดยสาร
ปรับโฉมยกระดับประสบการณ์
เดินหน้า ยกระดับบริการท่าอากาศยานทั้ง 6 แห่งเน้นประสบการณ์ผู้โดยสาร โดยเน้นปรับปรุงพื้นที่ให้บริการให้ทันสมัย โล่ง โปร่ง สบาย และตอบโจทย์ไลฟ์สไตล์ เช่น จัดโซนในอาคารผู้โดยสารใหม่ พื้นที่พักผ่อน สนามเด็กเล่น จุดชาร์จอุปกรณ์ และพื้นที่จัดแสดงศิลปวัฒนธรรม
โดยเฉพาะท่าอากาศยานสุวรรณภูมิซึ่งมีผู้โดยสารมากที่สุด มีแผนพัฒนาให้เป็นศูนย์กลางการบินของภูมิภาค ผ่านโครงการ Suvarnabhumi Airport Experience Enhancement ที่เน้นปรับปรุง Concourse C เช่น Kids & Gaming Zone, Co-working Space และ Digital Park Seats มีกำหนดเปิดให้บริการภายในปี 2569 พร้อมทยอยปรับปรุงห้องน้ำและสิ่งอำนวยความสะดวกอื่นๆ ให้แล้วเสร็จภายในปี 2571
ความเห็น 4 โบรกเกอร์
บล.ฟิลลิป มองว่า AOT มีแผนพัฒนาเชิงพาณิชย์บนที่ดินของสนามบินทั้ง 6 แห่ง พร้อมเดินหน้าโครงการบริการระบบไฟฟ้า 400Hz, ระบบปรับอากาศ PC AIR, และศูนย์ซ่อมบำรุงอากาศยาน (MRO) ซึ่งคาดว่าจะเริ่มสร้างรายได้อย่างมีนัยสำคัญในช่วง 3 ปีข้างหน้า โดยยังไม่รวมอยู่ในประมาณการปัจจุบัน
ทั้งนี้ คาดว่าปี 2568 จะมี รายได้ 69,579 ล้านบาท / กำไร 18,091 ล้านบาท ,ปี 2569: รายได้ 66,155 ล้านบาท / กำไร 13,377 ล้านบาท (สะท้อนผลกระทบจากการเปลี่ยนสัญญาเป็น Revenue Sharing 20%)
ดังนั้น ปรับราคาเป้าหมายลงเล็กน้อยจาก 34.75 บาท เป็น 34.25 บาท จากการปรับลดกำไรปีละ 3.2% ปรับคำแนะนำลงจาก “ซื้อ” เป็น”ทยอยซื้อ”
บล.เคจีไอ คงคำแนะนำ “ถือ” ราคาเป้าหมายวิธี DCF ปี 2568F ที่ 29.00 บาท อิง WACC ที่ 9% และอัตราการเติบโตระยะยาว (TG) ที่ 1% แม้ยังมีความกังวลต่อสถานะการเงินของบริษัท หลังมีการเปลี่ยนสัญญาของคิงพาวเวอร์
บล.กรุงศรี คงคำแนะนำ Neutral หรือ เป็นกลางต่อหุ้น AOT ให้ราคาเป้าหมาย 31.25 บาท
บล.หยวนต้า แนะนำ Trading อืงราคาที่เหมาะสม 28 บาทต่อหุ้น
———————————————————————————————————————————————————–
