HoonSmart.com>>โบรกเกอร์เสียงแตกประชุมกนง.สัปดาห์นี้มีทั้งปรับลด/คงอัตราดอกเบี้ยนโยบาย หากไม่ปรับลดอัตราดอกเบี้ยจะเป็นผลดีต่อกลุ่มธนาคาร-ประกัน แต่บล.กรุงศรี ให้น้ำหนักถึง 70% ที่กนง.ปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบาย 0.25% มาสู่ระดับ 2% ซึ่งจะเป็น Positive Surprise หนุน SET ราว 40 จุด แนะเก็งกำไรหุ้นที่ได้ประโยชน์ดอกเบี้ยขาลง คือ MTC AP SIRI SC ADVANC MINT CPALL CPAXT
นายถนอมศักดิ์ สหรัตน์ชัย ผู้ช่วยกรรมการผู้จัดการและหัวหน้าฝ่ายวิจัย บล.กรุงไทย เอ็กซ์สปริง กล่าวว่า การประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงิน (กนง.)ในวันที่ 26 ก.พ.นี้ ยังคงคาดว่ากนง.จะไม่ปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบาย เนื่องจากไม่มีเหตุผลที่จะลด หากจะทำก็ต่อเมื่อ GDP หักหัวลง แม้ว่าจะมีคนเข้ามากดดัน แต่มันก็ขึ้นอยู่กับกนง.เองจะทำไหม อีกทั้งยังต้องรอดูนโยบายภาษีของ”ทรัมป์”ว่าจะทำอย่างไรกับไทย จะขึ้นภาษีกับไทยเท่าไร กระทบเศรษฐกิจแค่ไหน แล้วค่อยมาปรับลดอัตราดอกเบี้ยก็ยังได้
ทั้งนี้หุ้นในกลุ่มธนาคาร และประกัน จะน่าสนใจหากไม่มีการปรับลดอัตราดอกเบี้ย แต่เนื่องจากเวลานี้นักลงทุนต่างชาติมองไทยแย่สุด โดยมองจากเศรษฐกิจไทยเติบโตในอัตราที่ต่ำ ทั้งยังไม่มีปัจจัยบวก ดังนั้นจึงหันไปซื้อหุ้นประเทศอื่นดีกว่า ส่วน Fund Flow ที่ไหลเข้าไทยเป็นการเข้าพันธบัตรไม่เข้าหุ้น ตรงนี้ก็ต้องหาทางแก้ไข
นายเบญจพล สุทธิ์วนิช ผู้ช่วยกรรมการผู้จัดการ บล.ยูโอบี เคย์เฮียน (ประเทศไทย) กล่าวว่า รอบนี้คาดว่ากนง.จะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบาย จากการมองภาวะเศรษฐกิจเป็นกลาง แม้เศรษฐกิจจะยังไม่ดีแต่ก็ไม่ถึงกับแย่มาก ซึ่งยังไม่ลดดอกเบี้ยก็ได้ และสหรัฐฯก็ให้น้ำหนักมาทางไม่ปรับลดอัตราดอกเบี้ยแล้ว แม้ว่าอาจจะมีการพลิกกลับไปมาได้ตลอดเวลา อย่างไรก็ดี หากกนง.จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายก็คาดว่าจะปรับลดในส่วนกลางปีนี้ ซึ่งคาดว่าปีนี้กนง.จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพียงครั้งเดียว
หากอัตราดอกเบี้ยยังไม่ลดลงก็ยังเป็นบวกต่อกลุ่มธนาคาร และกลุ่มประกัน ซึ่งปีนี้เล่นหุ้นในกลุ่มธนาคาร เป็นเพราะมองคุณภาพสินทรัพย์ดี จากคาด NPL ไม่สูง เพราะคาดสินเชื่อยังขยายตัวต่ำ โดยหุ้นที่ชอบเป็น KKP เพราะ Valuation ถูกจากราคาปรับตัวลงไปมาก และ KBANK เพราะพอร์ตสินเชื่อใหญ่ คุณภาพสินทรัพย์ดี ผลงานจะดีไปด้วย ขณะที่ BBL คุณภาพสินทรัพย์ดี แต่ราคาขึ้นไปมากแล้ว และ SCB ยังมีความกังวลเรื่องของ”คิง พาวเวอร์”
บล.กรุงศรี ให้โอกาส 70% ที่ กนง.จะลดดอกเบี้ย 25bps สู่ 2.00% จะหนุน SET ฟื้นตัวราว +40จุด จาก Equity Risk Premium ที่เพิ่มขึ้น 25bps จากการมอง Thai Bond Yield ระยะสั้นถึงกลาง <= 5ปี กำลังลดลงต่อเนื่อง คาดเป็นแรงเก็งผลประชุม กนง 26 ก.พ. นี้ จาก 3 เหตุผล คือ GDP งวดไตรมาส 4 ปี 2567 ของไทยออกมาต่ำกว่าคาด สะท้อนแรงส่งจาก Domestic Demand ที่ช้ากว่าคาด, สินเชื่อ ธ.ค. 2567 เริ่มสะดุด หลังจากการกลับมาเติบโตได้ในช่วงต้นไตรมาส 4 ปี 2567 และเงินเฟ้อปัจจุบันยังต่ำอยู่ในกรอบล่างของเป้าหมายแบงก์ชาติที่ 1-3% ดังนั้นกนง. น่ามีโอกาสสูงที่จะกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติม เพื่อหนุนการฟื้นตัวของเศรษฐกิจในระยะกลางให้ดีขึ้น
กลยุทธ์มองหากกนง.ปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายจะเป็น Positive Surprise หนุน SET ราว ๆ 40 จุด กรณีไม่ลดรอบนี้ ให้น้ำหนักลด 100% ในการประชุมครั้งถัดไป 30 เม.ย.2568 เน้นเก็งกำไรหุ้นที่ได้ประโยชน์ดอกเบี้ยขาลง 1. เช่าซื้อ เน้น MTC 2. อสังหาฯ เน้น AP SIRI SC 3. High Yield เน้น ADVANC และ 4. หนี้สูง เน้น MINT CPALL CPAXT
———————————————————————————————————————————————————–
