HoonSmart.com>>หุ้น BANPU ลบ 2.26% หวั่นกำไรสุทธิไตรมาส 2/65 ลดลง 19% QoQ เหลือ 8.3 พันล้านบาท จากผลขาดทุนจากอนุพันธ์ทางการเงิน(Hedging loss)ที่สูงขึ้น แม้กำไรปกติมีลุ้นทำสถิติใหม่ที่ 1.41 หมื่นล้านบาท จากราคาขายเฉลี่ย(ASP)ของถ่านหิน-ก๊าซธรรมชาติแข็งแกร่ง
เมื่อเวลา 10.47 น.หุ้น BANPU ราคาไหลลง 2.26% มาอยู่ที่ 13.00 บาท ลดลง 0.30 บาท มูลค่าซื้อขาย 910.95 ล้านบาท โดยเปิดตลาดที่ 13.20 บาท ขึ้นสูงสุด 13.30 บาท และต่ำสุด 12.90 บาท
บล.เคทีบีเอสที ประเมินบริษัทบ้านปู (ฺBANPU) จะรายงานกำไรปกติไตรมาส 2/65 ที่เป็นสถิติใหม่ที่ 1.41 หมื่นล้านบาท (+482% YoY, +59% QoQ) หนุนด้วยราคาขายเฉลี่ย (ASP) ของถ่านหินและก๊าซธรรมชาติที่แข็งแกร่ง อย่างไรก็ดี คาดว่าผลขาดทุนจากอนุพันธ์ทางการเงิน (hedging loss) ที่สูงขึ้นจะทำให้กำไรสุทธิไตรมาส 2/65 ลดลง -19% QoQ เหลือ 8.3 พันล้านบาท
ทั้งนี้ เชื่อว่าราคาถ่านหินและก๊าซฯจะยังคงทรงตัวสูงในครึ่งหลังปี 65 จากอุปทานพลังงานตึงตัวจากสงครามระหว่างรัสเซียและยูเครน นอกจากนี้ บริษัทน่าจะเห็นปริมาณขายก๊าซฯที่สูงขึ้นในไตรมาส 3/65 หลังจากเข้าซื้อแหล่งผลิตก๊าซฯ Barnett เพิ่มเติมจากบริษัท XTO จึงคงประมาณการกำไรสุทธิปี 2565 ที่ 3.14 หมื่นล้านบาท (+219% YoY) โดยมีปัจจัยผลักดันหลักๆจากราคาขายถ่านหินของอินโดนีเซีย (ITM) และออสเตรเลีย (CEY) ที่สูงขึ้นเป็น 193 เหรียญสหรัฐ/ตัน (+90% YoY) และ 125 เหรียญออสเตรเลีย/ตัน (+27%) ตามลำดับ
นอกจากนี้ ราคาขายก๊าซฯที่เพิ่มขึ้นเป็น 5.3 เหรียญสหรัฐ/พันล้านลูกบาศก์ฟุต (bcf) (+57% YoY) และรับรู้กำไรจากการขายบริษัท Sunseap Group Pte,Ltd ทั้งนี้ คาดว่าประมาณการกำไรสุทธิจะลดลงเหลือ 2.47 หมื่นล้านบาท (-21% YoY) ในปี 2566 ตามทิศทาง ASP ที่ลดลง โดยคาดราคาขายถ่านหิน ITM ที่ 126 เหรียญสหรัฐ/ตัน (-35% YoY) ราคาขายถ่านหิน CEY ที่ 110 เหรียญออสเตรเลีย/ตัน (-12% YoY) และราคาขายก๊าซฯที่ 4.5 เหรียญสหรัฐ/พันล้านลูกบาศก์ฟุต (bcf) (-16% YoY)
ราคาหุ้น outperform SET 28% ในช่วง 6 เดือนที่ผ่านมา สอดคล้องกับแนวโน้มราคาถ่านหินที่ปรับตัวสูงขึ้นจากความกังวลด้านอุปทานตึงตัว ทั้งนี้ราคาปิดล่าสุดสะท้อน 2565 PBV ที่ไม่แพงที่ 1.08x (ประมาณ +0.7SD บนค่าเฉลี่ย PBV 5 ปีย้อนหลัง) ทั้งนี้เชื่อว่ากำไรปกติของบริษัท (ไม่รวมผลกระทบจาก hedging loss และกำไรพิเศษจากการขายบริษัท Sunseap Group Pte,Ltd.) จะทำสถิติรายไตรมาสใหม่ในไตรมาส 2/65 หนุนด้วย ASP ของทั้งถ่านหินและก๊าซฯที่ปรับตัวสูงขึ้นอย่างมากจากความตึงเครียดระหว่างประเทศ จึงแนะนำ”ซื้อ”หุ้น BANPU ราคาเป้าหมาย 16.00 บาท