HoonSmart.com>>บล.หยวนต้า เชียร์”ซื้อ”หุ้น DPAINT แนวโน้มกำไรครึ่งหลังปี 66 โตจากรับรู้รายได้สินค้ากลุ่มเคมีภัณฑ์ก่อสร้างได้มากขึ้น-วางเป้ารายได้กลุ่มนี้ 120 ล้านบาท คิดเป็น 10% ของเป้ารายได้ปี 66 นอกจากนี้ จะเริ่มเห็นรายได้จากการส่งออกสินค้าไปกลุ่มประเทศ CLMV รวมถึงกำไรปกติปี 67 ลุ้นทำนิวไฮ ราคาหุ้นปัจจุบันยังไม่สะท้อนแนวโน้มผลประกอบการที่คาดจะทำระดับสูงสุดใหม่ในปี 66-67 ล่าสุดหุ้น DPAINT ลบ 1.79%
บล.หยวนต้า (ประเทศไทย) แนะนำ”ซื้อ”หุ้น DPAINT มุมมองเป็นบวกต่อประชุมนักวิเคราะห์วานนี้ (22 มิ.ย.) เนื่องจากปกติตามปัจจัยฤดูกาลรายได้ไตรมาส 2 จะชะลอลงจากไตรมาส 1 แต่จากการออกสินค้าใหม่กลุ่มเคมีภัณฑ์เพิ่มขึ้นราว 20 ตัว รวมถึงการขยาย ช่องทางจัดจำหน่าย Traditional Trade เพิ่มราว 220 ร้านค้า ทำให้คาดรายได้ไตรมาส 2/66 จะเติบโตทั้่ง QoQ และ YoY อยู่ที่ 271 ล้านบาท ทำระดับสูงสุดใหม่ได้ ขณะที่ GPM คาดจะทรงตัว QoQ และ YoY อยู่ที่ 39.3% อยา่งไรก็ตามบริษัทจะรับรู้ค่าใช้จ่ายการขายมากขึ้น จากการรับรู้ค่าใช้จ่ายของผู้บริหารรายใหม่เพิ่มขึ้นเต็มไตรมาสเป็นไตรมาสแรก ประกอบกับรับรู้ค่าใช้จ่ายของทีมขายใหม่ที่เข้ามามากขึ้น อาจต้องใช้เวลาช่วงแรกในการเพิ่มประสิทธิภาพการทำรายได้ให้สูงขึ้น โดยรวมคาดกำไรปกติไตรมาส 2/66 ที่ 13.5 ล้านบาท (-16.3% QoQ, +5.9% YoY)
ทั้งนี้ แนวโน้มกำไรของ DPAINT ในครึ่งหลังปี 66 จะเติบโต HoH และ YoY ได้จากการรับรู้รายได้สินค้ากลุ่มเคมีภัณฑ์ก่อสร้างได้มากขึ้นทั้งจากสินค้าที่เริ่มวางจำหน่ายในครึ่งแรกปี 66 และสินค้าใหม่เพิ่มอีกราว 10 ตัวโดยบริษัทตั้งเป้ารายได้ขอกลุ่มเคมีภัฑณ์ก่อสร้างที่ 120 ล้านบาท หรือคิดเป็นสัดส่วนราว 10% ของเป้ารายได้ปี 2566 รวมถึงขยายสู่ธุรกิจจัดซื้อ (Sourcing) วัสดุก่อสร้าง และประเมินว่าพนักงานขายใหม่ที่รับเข้ามาในครึ่งแรกปี 66 จะมีประสิทธิภาพการสร้างรายได้ที่สูงขึ้น หนุนอัตรากำไรสุทธิของบริษัท นอกจากนี้ คาดจะเริ่มเห็นรายได้จากการส่งออกสินค้าไปกลุ่มประเทศ CLMV หลังจากได้ Dealer ที่มีความเชี่ยวชาญในตลาดกัมพูชาซึ่งจะเริ่มรับรู้รายได้ในเดือนก.ค. เป็นต้นไป บริษัทตั้งเป้ารายได้ต่างประเทศที่ 20 ล้านบาท ในปีนี้ ซึ่งยังไม่รวมไว้ในประมาณการ
แนวโน้มผลประกอบการในระยะยาวของ DPAINT ประเมินว่ากำไรปกติปี 2567 จะเติบโตทำ New High ได้ต่อ จากการเติบโตของธุรกิจหลักตามการขยายช่องทางจัดจำหน่ายและเครื่องผสมสี, สัดส่วนรายได้ธุรกิจเคมีภัณฑ์ก่อสร้าง(Non-Decorative)ที่มากขึ้น โดยบริษัทตั้งเป้าเพิ่มเป็น 25% ของรายได้รวมจากเป้าปี 2566 ที่ 10%, รายได้ส่งออกมีความชัดเจนมากขึ้น, รายได้ที่สูงขึ้นจะหนุนอัตรากำไรสุทธิของบริษัทให้สูงขึ้น (ประสิทธิภาพการทำรายได้ของพนักงานขายมากขึ้น)
ทั้งนี้ คงประมาณการกำไรปกติปี 2566 ที่ 87 ล้านบาท (+57.1%YoY)ราคาหุ้นปัจจุบันยังไม่สะท้อนแนวโน้มผลประกอบการที่คาดจะทำระดับสูงสุดใหม่ได้ต่อเนื่องในปี 2566-2567 จึงประเมินว่าราคาหุ้นปัจจุบันมี Downside ที่จำกัดแล้ว ราคาเป้าหมาย ณ สิ้นปี 2566 ที่ 9.20 บาท
เมื่อเวลา 11.46 น.หุ้น DPAINT อยู่ที่ 5.50 บาท ลดลง 0.10 บาท หรือ -1.79% มูลค่าซื้อขาย 1.98 ล้านบาท