HoonSmart.com>>บล.ทิสโก้หั่นประมาณการกำไรกลุ่มโรงพยาบาลปี 69 ลง 4.8%เป็น 2.84 หมื่นล้านบาท คาดผลกระทบทางภูมิศาสตร์จะลดลงในครึ่งปีหลัง แนะนำ BH-PR9 เป็นกลุ่มที่ Laggard รายได้ในกลุ่มธุรกิจตะวันออกกลางน่าจะฟื้นตัวเร็ว ผู้ป่วยส่วนใหญ่ได้รับการสนับสนุนจากรัฐบาล ส่วนไตรมาสที่ 1 คาดกำไรมีความเสี่ยงจะลดลงทั้ง YoY และ QoQ
บล.ทิสโก้ปรับประมาณการกำไรของกลุ่มโรงพยาบาลลง เนื่องจากผลกระทบทางภูมิศาสตร์ในครึ่งปีหลัง แม้ว่าการเจรจาระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านยังคงอยู่ในระหว่างดำเนินการ แต่เห็นพัฒนาการในเชิงบวกมากขึ้นในสัปดาห์ที่ผ่านมาและคาดว่าผลกระทบเชิงลบต่อรายได้จากผู ้ป่วยต่างประเทศจะลดลงในครึ่งปีหลัง ดังนั้นจึงปรับลดกำไรสุทธิปี 2569 ลง 4.8%เป็น 2.84 หมื่นล้านบาท สำหรับปี 2570 คาดว่ารายได้ของโรงพยาบาล โดยเฉพาะรายได้จากผู้ป่วยต่างชาติ จะฟื้นตัวอย่างมากเมื่อค่าโดยสารเครื่องบินกลับสู่ภาวะปกติ
กลุ่มโรงพยาบาลภายใต้การวิเคราะห์ของเรามองว่า BH และ PR9 เป็นกลุ่มที่ Laggard การฟื้นตัวของรายได้ในกลุ่มธุรกิจตะวันออกกลางน่าจะเร็วกว่ากลุ่มธุรกิจต่างประเทศอื่นๆ เนื่องจากผู้ป่วยส่วนใหญ่ได้รับการสนับสนุนจากรัฐบาล
“เราเลือก BH และ PR9 เป็นหุ้นแนะนำ นับตั้งแต่สงครามประทุ ราคาหุ้นทั้งสองตัวและ SETHELTH ได้รับผลกระทบมากที่สุด โดยลดลง -16%, -14% และ -13% ตามลำดับ ขณะที่ดัชนี SET ลดลงเพียงประมาณ 2% คาดธุรกิจในตะวันออกกลางจะฟื้นตัวได้เร็ว และผลกระทบต่อรายได้หลังสงครามของกลุ่ม healthcare ควรจะค่อนข้างจำกัดเมื่อเทียบกับภาคส่วนที่ได้รับผลกระทบรุนแรงกว่า เช่น การท่องเที่ยวและการขนส่ง โดยต้นทุนทางการแพทย์ได้รับการปกป้องจากสัญญาแบบราคาคงที่สำหรับปีนี้ เราคงคำแนะน า “ซื้อ” BH และ PR9 โดยปรับมูลค่าที่เหมาะสมเป็น 200 บาท และ 22.70 บาท ตามลำดับ”บล.ทิสโก้ระบุ
แนวโน้มในไตรมาสที่ 1/2569 เดือนรอมฎอนช่วยบรรเทาผลกระทบจากการลดลงของผู้ป่วยต่างชาติ แต่คาดว่ากำไรจะลดลง สำหรับผู้ประกอบการส่วนใหญ่ เนื่องจาก 1) รายได้จากผู้ป่วยชาวกัมพูชาลดลงตั้งแต่ครึ่งหลังของปี 2568 2) รายได้จากผู้ป่วยต่างชาติและชาวไทย
ลดลงจากความขัดแย้ง และ 3) ผลดีจากไข้หวัดใหญ่ตามฤดูกาลลดลงเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า ทำให้กำไรมีความเสี่ยงที่จะ
ลดลงมากกว่าทั้ง YoY และ QoQ โดยเฉพาะจากรายได้จากผู้ป่วยต่างชาติ หากสงครามยืดเยื้อ
———————————————————————————————————————————————————–
