HoonSmart.com>>”ทรู คอร์ปอเรชั่น (TRUE) ดีดขึ้น 3.744% “ศุภชัย”ฉายภาพแผน Synergy กลุ่ม Arise ชัดเจน ผุดอาณาจักรเทคฯหมื่นล้าน ยันไม่แบ่งขายหุ้นให้บริษัทในกลุ่มซีพี นักวิเคราะห์เชียร์ซื้อ บล.บัวหลวง-ทิสโก้ให้เป้า 14.90 บาท
วันที่ 26 ม.ค. 2569 นักลงทุนกลับมาซื้อหุ้นบริษัท ทรู คอร์ปอเรชั่น (TRUE) หนุนราคาหุ้น บวก 3.74% เพิ่มขึ้น 0.40 บาท ปิดที่ 11.10 บาท มูลค่าการซื้อขาย 3,538 ล้านบาท หลังจากผู้บริหารประชุมร่วมกับนักวิเคราะห์
บล.ฟินันเซีย ไซรัส ระบุว่า ภาพรวมที่ประชุมประเมินโทนเป็นบวก โดยประเด็นหลักเป็นการพูดคุยเพื่อ clarify การเข้าลงทุนในหุ้นบริษัท ทรู คอร์ปอเรชั่น (TRUE) ของกลุ่ม Arise และทิศทางกลยุทธ์ของ TRUE, synergy with Arise
นายศุภชัย เจียรวนนท์ ให้ภาพว่า Arise จะเป็นแขนขาด้านเทคโนโลยี จะมีธุรกิจหลักๆแบ่งเป็น True IDC (data center, cloud, AI), Ascend money (Virtual bank), and TRUE (Telecom business) โดยแต่ละธุรกิจมีพันธมิตรและช่องทาง funding ของตัวเอง เช่น True IDC มีเครือ GIP-Blackrock นอกจากนี้ คุณซิกเว่ จะเข้ามาเป็นกรรมการเครือ Arise เพื่อช่วยในด้าน tech digital ด้วย (เดิมอยู่ที่ CP group)
ทางด้านการเงิน นายศุภชัย ยืนยันว่าจะไม่มีการ cross transaction กับบริษัทที่จดทะเบียนในตลาดหุ้นของเครือเพื่อทำธุรกรรมนี้ เพราะโมเดลธุรกิจที่ไม่ได้เหมือนกัน สอดคล้องกับที่คาดก่อนหน้า และน่าจะช่วยลดความกังวลต่อ CPALL, CPAXT ได้ ทั้งนี้ ไม่มีการเปิดเผยว่า Arise จะระดมเงินประมาณ 1 แสนล้านบาทอย่างไร แต่ฝ่ายบริหารยืนยันว่า Telenor มีความเชื่อมั่นต่อโครงสร้างใหม่ โดยยืนยันว่า ทีมผู้บริหารยังอยู่กับบริษัท โดยเฉพาะนายซิกเว่ การทำกลยุทธ์ มองไม่มีการทำสงครามราคาเหมือนในอดีต เน้นไปที่การสร้าง experience เพื่อ acquire customer และการเดินหน้าทำ cost optimization เพื่อปิดช่องว่าง EBITDA กับ ADVANC
นอกจากนี้นายศุภชัยมองว่าโดยหลักจะเป็นในเรื่องของ talent and expertise ของฝั่ง TRUE IDC, AI ที่จะเข้ามา synergy กับ TRUE รวมถึงการทำ cost optimize และ business opportunities ด้าน virtual bank services โดยผู้บริหารยืนยันว่าจะไม่มีการย้าย network และ fibre asset ไปที่ Arise
ทางด้านบล.บัวหลวง ระบุ ราคาหุ้น TRUE ปรับตัวลงหลังข่าวการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างผู้ถือหุ้น แต่ยังไม่มีการเปลี่ยนแปลงเชิงพื้นฐาน ในระยะสั้น จึงมีโอกาสเก็งกำไรจากการรีบาวด์ ให้ราคาเป้าหมาย 14.90 บาท เท่ากับ บล.ทิสโก้
บล.บัวหลวงมองบวก TRUE คงเป้า EBITDA Margin มากกว่าหรือเท่ากับ 67 % ในปี 2570 ยืนยันไม่มีสงครามราคาระหว่าง TRUE-AIS
มุ่งลดการลงทุนเพื่อปิดช่องว่าง EBITDA ที่ต่ำกว่า AIS ประมาณ 3,000 ล้านบาท ไม่มีการโอน/โยกย้าย ทรัพย์สิน ภายในกลุ่ม และไม่มีแผนลงทุนใหญ่ในระยะใกล้
ส่วนบล.เอเซียพลัส เพิ่มน้ำหนักการลงทุนหุ้น TRUE ให้ราคาเป้าหมาย 16.10 บาท มีมุมมองเป็นกลางต่อดีลการขายหุ้นของ “เทเลนอร์” เนื่องจากมองผลลบต่อราคาหุ้นในระยะสั้น แต่น่าจะเป็นบวกในระยะยาวต่อราคาหุ้น เพราะ Overhang ที่ตลาดกังวลมาก่อนนี้ว่า Telenor จะขายหุ้น TRUE ออกมาเมื่อใด จะผ่อนคลายลงแล้ว จะช่วยลดความเสี่ยงที่อาจเกิดความขัดแย้งทางนโยบายจากการมีผู้ถือหุ้นใหญ่ 2 กลุ่ม (กลุ่ม CP และ กลุ่ม Telenor) เหลือเพียงกลุ่ม CP เพียงกลุ่มเดียวงคําแนะนํา “Outperform” และคงราคาเป้าหมายที่ 16.10 บาท
นอกจากนี้ระยะสั้นมีปัจจัยบวกจาก 1) กําไรปกติงวดไตรมาสที่ 4/2568 ที่คาดจะออกมาดี (โตทั้ง QoQ และYoY) และ 2) ราคาหุ้นยัง laggard คู่แข่ง โดยราคาปิดล่าสุด ซื้อขายด้วย PER ปี 2569 ที่ 17.4 เท่า ขณะที่ ADVANC มี PER ปี 2569 ที่ 21.9 เท่า แต่คาดกําไร TRUE จะโตดีกว่า ADVANC ที่คาดจะโตเพียง 6% จากปีก่อน
นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่ยังคงแนะนำซื้อหุ้น TRUE ให้ราคาเป้าหมายเฉลี่ย 15.24 บาท สูงสุดถึง 18.20 บาท และต่ำสุดที่ 13.50 บาท
———————————————————————————————————————————————————–
