HoonSmart.com>> บล.ลิเบอเรเตอร์ ออกบทวิเคราะห์ PRM ปีนี้ดี ปีหน้าดีกว่านี้อีก เคาะราคาเหมาะสม 11.8 บาท/อัพไซด์ 37% จากราคากระดาน ล่าสุดบริษัทปันผลระหว่างกาล 0.24 บาท ทุ่มงบ 1,600 ล้านบาท ลุยต่อเรือบรรทุกน้ำมันเพิ่ม 6 ลำ
บริษัทหลักทรัพย์ ลิเบอเรเตอร์ ออกบทวิเคราะห์หุ้นบริษัท พรีมา มารีน (PRM ) มองเป็นหุ้นผลประกอบการปีนี้ดี คาดการณ์ 2,218 ล้านบาท และปี 2568 ดีกว่านี้อีก คาดกำไรนิวไฮ ทะลุ 2.4 พันล้านบาท โต 10.4% yoy ขณะที่ปันผลครึ่งปีแรก 2567 ดีกว่าตลาดคาด เคาะราคาเป้าหมาย 11.80 บาท อัพไซด์ 37.2%
สำหรับหุ้น PRM จ่ายเงินปันผลสำหรับผลดำเนินงานครึ่งปีแรก (ม.ค.-มิ.ย.2567) หุ้นละ 0.24 บาท สูงกว่าปีก่อน 0.10 บาทอย่างมีนัยสำคัญ สอดคล้องกับกระแสเงินสดจากการดำเนินงาน 2.2 พันล้านบาท ขณะที่แนวโน้มกำไรสุทธิคาดทำสถิติสูงสุดใหม่ได้ในปี 2568
ส่วนการลดทุนจากหุ้น Treasury Stock จำนวน 172.9 ล้านหุ้น ใน 1H25 นอกจากผู้ถือหุ้นได้ประโยชน์แล้ว ยังทำให้ราคาหุ้นไม่มีแรงขายมาปะทะตอนปรับตัวขึ้นตามกำไรที่เร่งตัวขึ้นอีกด้วย มองว่า เป็นแนวทางที่ดี
อีกทั้งธุรกิจ FSU ซึ่งเป็นธุรกิจที่มี Margin สูง โดยมีอัตรากำไรขั้นต้น (Gross Profit Margin) อยู่ที่ระดับประมาณ 55% ยังได้รับอานิสงค์จาก (1) ความขัดแย้งภูมิรัฐศาสตร์ ในทะเลแดงทำให้ลูกค้ามีความต้องการกักเก็บน้ำมันเพิ่มสูงขึ้น และ (2) ความต้องการเชื้อเพลิงทางทะเลที่ผสมชีวภาพเพิ่มขึ้นอย่างมากเพื่อให้เป็นไปตามแนวทางของคลาสและข้อบังคับของ IMO ดังนั้นจึงคาดว่า PRM จะมีอัตราการใช้ (Utilization Rate) ของ FSU อยู่ที่ระดับมากกว่า 80% นอกจากนั้น PRM ยังมีแผนลงทุนเตรียมขยายกองเรือ “Crew Boat” และพร้อมให้บริการเรือ “FSO” เพิ่มในช่วงปลายปี
จากปัจจัยข้างต้น มั่นใจได้ว่า ผลประกอบการณ์ของ PRM ในปี 2567 เติบโตแกร่งตามเป้าหมายที่วางไว้ ผลักดันให้ PRM ได้เข้าสู่ Growth Mode อย่างเต็มตัว คาดว่าจะปรับนโยบายจ่ายจ่ายปันผลไม่น้อยกว่า 60% ของกำไรสุทธิให้ผู้ถือหุ้นได้เฮ
ปัจจุบัน PRM เทรดที่ราคา 8.60 บาท หรือเท่ากับ P/E เพียง 8.7 เท่า โดย Liberator ได้ประมาณการราคาเป้าหมายที่ 11.80 บาท คิดเป็น upside จากราคาปัจจุบันกว่า 37%
” ราคาหุ้นที่ปรับตัวลงมา เป็นจังหวะที่ดีในการเริ่ม “สะสมซื้อ” เพื่อคาดหวังราคาหุ้น และ/หรือ ผลตอบแทนเงินปันผลก็ตาม” อย่างไรก็ตาม 5 ปีที่ผ่านมา PRM ปันผลสม่ำเสมอเฉลี่ย 4.2% ต่อปี และ 6.4% ในปี 2566 โดยปันผลครึ่งปีแรก คิดเป็น 28.6% ของทั้งปี
ทั้งนี้ PRM ประกาศจ่ายเงินปันผลครึ่งปีแรก 0.24 บาท รวมปันผลที่จ่าย เม.ย. 0.26 บาท รวมทั้งปี 2567 ปันผล 0.50 บาท ดันปันผล 5.8% เทรดสุดถูก P/E เพียง 8.7 เท่า
นอกจากนี้คณะกรรมการบริษัท PRM อนุมัติเงินลงทุน 1,600 ล้านบาท ลงทุนต่อเรือบรรทุกนํ้ามัน (Oil Tanker) ใหม่ 6 ลํา ระวางบรรทุก 2,499 เดทเวทตัน/ลํา เพื่อขยายฐานลูกค้าการขนส่งน้ำมัน และรับปัจจัยหนุนในช่วงไตรมาส 4 ซึ่งเป็น high season ของการท่องเที่ยว