HoonSmart.com>>หุ้น MTC บวก 2.96% บล.เคจีไอ ปรับเพิ่มคำแนะนำเป็น”ซื้อ”ราคาหุ้นลดลงมาอย่างมากจนอยู่ในระดับที่น่าสนใจ อีกทั้งยังเป็นผู้เล่นรายใหญ่ในฐานะที่เป็นแหล่งเงินทุนฉุกเฉินสำหรับลูกค้าระดับล่าง-มีเครือข่ายกระจายไปทั่วประเทศ พร้อมคาดกําไรในไตรมาส 1/66 จะอยู่ที่ 1.3 พันล้านบาท (+16% QoQ แต่ -5% YoY)
เมื่อเวลา 14.41 น.หุ้น MTC อยู่ที่ 34.75 บาท เพิ่มขึ้น 1.00 บาท หรือ +2.96% มูลค่าซื้อขาย 250.04 ล้านบาท โดยเปิดตลาดที่ 34.25 บาท ขึ้นสูงสุด 35.25 บาท และต่ำสุด 34.00 บาท
บล.เคจีไอ (ประเทศไทย) ปรับเพิ่มคําแนะนําหุ้นบริษัท เมืองไทย แคปปิตอล (MTC) เป็น”ซื้อ”จากเดิม”ถือ”ราคาหุ้นลดลงมาอย่างมากจนมาอยู่ในระดับที่น่าสนใจ โดย forward PE ปี 2566/2567 อยู่ที่ 13.5x/11x มองว่า MTC ยังเป็นผู้เล่นรายใหญ่ในฐานะที่เป็นแหล่งเงินทุนฉุกเฉินสําหรับกลุ่มลูกค้าระดับล่าง และมีเครือข่ายที่ใหญ่ที่สุดกระจายไปทั่วประเทศ คิดว่าธุรกิจ non-bank ยังคงมีความจําเป็นสําหรับกลุ่มลูกค้าระดับล่างอยู่ สําหรับในระยะต่อไปเมื่อวัฏจักร NPL ถึงจุดสูงสุดแล้ว MTC จะมีโอกาสที่จะทําให้ค่าใช้จ่ายสํารองฯ ลดลงได้
ทั้งนี้ คาดว่ากําไรในไตรมาส 1/66 จะอยู่ที่ 1.3 พันล้านบาท (+16% QoQ แต่ -5% YoY) ประมาณการกําไร สะท้อนอัตราการเติบโตของสินเชื่อที่คาดว่าจะชะลอตัวลงมาอยู่ที่ 23% YoY (จาก +31% YoY ในไตรมาสก่อนหน้า) และ yield สินเชื่อที่คาดว่าจะดีขึ้น 10bps และ credit cost ที่ยังคงอยู่ในระดับสูงที่ 3.6% (ลดลงมาจาก 4% ในไตรมาส 4/65)
หลังจากที่ได้คุยกับผู้บริหารของ MTC พบว่าจนถึงขณะนี้ สัดส่วน NPL เพิ่มขึ้นมาอยู่ที่ประมาณ 3.1-3.2% (จาก 2.9% เมื่อสิ้นปี 2565) ในขณะเดียวกัน การเลือกตั้งทั่วไปอาจจะช่วยลดแรงกดดันของ NPL ในระยะสั้นลง โดยก่อนหน้านี้ บริษัทคาดเอาไว้ว่า NPL จะถึงจุดสูงสุดที่ 3.5% ในกลางปีนี้ และ credit cost จะสูงสุดที่ 4% การที่ NPL เพิ่มในอัตราที่ชะลอตัวลงจะช่วยลดแรงกดดันต่อ credit cost ลงด้วย ทั้งนี้ NPL ของ MTC เพิ่มขึ้นอย่างมากจาก 2.3% ในไตรมาส 3/65 เป็น 2.9% ในไตรมาส 4/65 และทําให้ credit cost เพิ่มเป็น 4% ในไตรมาส 4/65 และ 2.5% ในปี 2565
MTC คิดอัตราดอกเบี้ยสินเชื่อต่ำกว่าบริษัทอื่นในกลุ่มอย่างมาก (สินเชื่อรถมอเตอร์ไซค์ที่ 16% และสินเชื่อจํานําทะเบียนรถที่ 18% ซึ่งต่ำกว่าเพดานดอกเบี้ยที่ 24%) ทั้งนี้ เพื่อบริหารจัดการ credit cost ที่เพิ่มขึ้นอย่างมาก MTC จึงได้ปรับเพิ่มอัตราดอกเบี้ยเงินกู้บางส่วนขึ้นทําให้ yield เพิ่มขึ้น 40bps ในไตรมาส 4/65 คิดว่า MTC ยังมีช่องให้ปรับขึ้นดอกเบี้ยเงินกู้ได้อีกเพื่อชดเชย credit cost ที่เพิ่มขึ้น ใช้สมมติฐาน credit cost ในไตรมาส 1/66 ที่ 3.5% ในขณะที่คาดว่า yield จะทรงตัว